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3个月涨40%!这个品种代价创7年多新高 观点股还能上车吗?

证券期货2020-07-18 16:31:02

 

  最近几天,A股体现让投资者们“玻璃心”碎了一地。但在期货市场上,玻璃却成了领涨期市的龙头,并在周五盘中突破了上市7年多以来的代价新高。

  7月17日下战书,玻璃期货主力合约一度涨至1658元/吨,创下了2012年12月3日上市以来的新高。截至17日下战书收盘,玻璃期货报1646元/吨,日涨幅为2.88%,较年内最低点1177元/吨已上涨逾39%。

证券期货  现货市场上,玻璃代价亦不停上扬。国度统计局数据显示,7月上旬,浮法平板玻璃(4.8/5mm)的代价为1579.9元/吨,较6月下旬上涨0.7%,较上月同期环比上涨4.94%。

  玻璃厂家的市场报价也不停上调,比方,7月17日,中国耀华玻璃集团的浮法玻璃(5mm)现货价为1458元/吨,较月初的报价已上调4.29%。

证券期货  对此,业内人士表示,玻璃传统的“金九银十”贩卖旺季即将到来,整个行业信心十足。玻璃商业商和加工企业备货积极性显著增长。下半年,行业将处于供需紧平衡中,玻璃代价有望维持上行。

  去库存+传统旺季提振市场信心

  除了需求预期升温,此前,海内产能、库存加速去化也是推动玻璃代价不停上涨的紧张因素。

证券期货  东证衍生品研究院高级分析师曹璐表示,在疫情影响下,2、3月份天下各区域玻璃原片的运输和下游需求险些停滞,而同一时期的玻璃产能依然十分刚性,导致年后玻璃厂家原片库存大幅累积,并在4月下旬到达天量。

证券期货  “4月下旬,玻璃现货代价处于2016年四序度以来的新低,之后生产企业开始快速去库存。履历连续去库存后,厂家生产利润和现金流状态明显好转,旺季前挺价意愿强烈。”曹璐表示。

证券期货  南华期货金属分析师郑景阳在接受采访时表示,连续良好的去库存速率,既体现下游商业商和加工企业对需求苏醒的强烈预期,也是下游赶工需求发作的真实兑现。

  “受疫情影响,一季度修建行业普遍停工,复工复产后6月至7月成了赶工需求发作期。因此玻璃现货市场出现淡季不淡、旺季时间拉长的情况。”郑景阳解释道。

证券期货  据郑景阳先容,平板玻璃的安装需求主要在房地产竣工阶段。当前,“房住不炒”宏观调控政策保持稳定,有利于衡宇新开工面积增速与竣工面积增速“铰剪差”的修复。由于期房占商品房贩卖面积比重较高,地产商面临交房压力,也会促使资金流向房地产竣工端。

衡宇新开工面积增速与衡宇竣工面积增速的“铰剪差”

证券期货  虽然海内玻璃产业在上半年履历了一轮去库存,但较往年相对较高的玻璃库存量也不容忽视。

  数据显示,截至7月10日,海内浮法玻璃的生产线库存量为4875万重量箱,较客岁同期增长17.75%,较前年同期增长50.88%。

浮法玻璃生产线库存量

  对于较高库存的征象,曹璐表示,虽然履历了一轮大幅去库存,但当前厂家库存仍高出往年同期30%以上。“如果下半年厂家库存要降到往年同期水平,即便后续供应端没有任何增长,下半年的需求增速也要到达5%至6%,而我们判断这种需求增速是很难到达的。预计整年厂家库存将偏高运行。”

证券期货  郑景阳认为,玻璃主产区湖北和主销区江苏两地的库存已经回落至汗青较低水平。在“金九银十”传统需求旺季预期下,预计库存将保持降落态势。

  玻璃观点股还能“上车”吗?

证券期货  A股不乏以玻璃生产为主业的上市公司。

证券期货  数据显示,目前,玻璃制造板块的平均市盈率约为23.56。据统计,目前该板块的市盈率高于近十年52%左右的时间,估值相对适中。

证券期货  值得注意的是,生产浮法玻璃、光伏玻璃、深加工玻璃等差别细分品种的上市公司受各自产业链影响较大,处于差别的景心胸区间,因此其估值水平不可一概而论。

证券期货  比方,福耀玻璃为线上配资 玻璃行业龙头,而福莱特深耕于光伏玻璃,虽然同为玻璃制造产业,却面临完全差别的下游市场,其红利水平也受差别因素影响。

  华安证券认为,下半年,房地产竣工端需求具有确定性,后续有较大的开释空间,因此当前仍是结构A股玻璃板块的良好时点。从成本端来看,本年油价大幅下跌,主要原质料重油、石油焦、纯碱等代价均低位运行,缩减了行业成本,龙头企业将得到更大的红利弹性。

证券期货  广发证券认为,浮法玻璃行业进入了周期性弱化的新常态。2017年以来,玻璃行业新建产能被严酷控制等因素使玻璃代价颠簸率降落,玻璃代价将告别已往大起大落的强周期态势。2020年或再现2019年玻璃代价的V型走势,浮法玻璃行业有望在2020年下半年至2021 年走出连续好转趋势。

证券期货(文章来源:上海证券报)

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